未來(lái)，我國(guó)供應(yīng)鏈金融發(fā)展的五大趨勢(shì)

2017年10月13日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見(jiàn)》，其中在提到的六項(xiàng)重要任務(wù)中提及了大力發(fā)展供應(yīng)鏈金融，要讓供應(yīng)鏈金融推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，以及有效管控風(fēng)險(xiǎn)。在之后的2018年4月發(fā)布的商務(wù)部等8部門(mén)關(guān)于開(kāi)展供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用試點(diǎn)通知中，也明確提出規(guī)范發(fā)展供應(yīng)鏈金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。自從這些政策舉措發(fā)布以來(lái)，供應(yīng)鏈金融成為了眾多產(chǎn)業(yè)和企業(yè)關(guān)注的戰(zhàn)略方向。

近一年來(lái)各類(lèi)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)科技公司等紛紛試水供應(yīng)鏈金融，從而興起了發(fā)展供應(yīng)鏈金融的熱點(diǎn)和高潮。如今，社會(huì)各界對(duì)供應(yīng)鏈金融的本質(zhì)形成了一些基本的共識(shí)和認(rèn)識(shí)，即供應(yīng)鏈金融從本質(zhì)上講是依托供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)，開(kāi)展金融業(yè)務(wù)，加速整個(gè)供應(yīng)鏈資金流，同時(shí)又通過(guò)金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新和管理，借助于金融科技，更及時(shí)有效地推動(dòng)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的發(fā)展。這一理解涉及到幾層含義：

其一，金融活動(dòng)的開(kāi)展是針對(duì)于產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的特定業(yè)務(wù)而展開(kāi)，不同的業(yè)務(wù)特點(diǎn)及不同的參與者都會(huì)對(duì)金融服務(wù)產(chǎn)生差別化的價(jià)值訴求;

其二，供應(yīng)鏈金融的宗旨在于優(yōu)化整個(gè)產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)金流，縮短現(xiàn)金流量周期，讓利益各方都能用較低資金成本實(shí)現(xiàn)較高的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。因此，從這個(gè)意義上講，供應(yīng)鏈金融不僅僅是融資借貸，它包括更為廣義的金融服務(wù)活動(dòng)，通過(guò)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品共同為產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈服務(wù);

第三，供應(yīng)鏈金融具有優(yōu)化和發(fā)展供應(yīng)鏈的能動(dòng)作用，良好的供應(yīng)鏈金融服務(wù)不僅能解決資金問(wèn)題，甚至能幫助產(chǎn)業(yè)打造更具競(jìng)爭(zhēng)力的供應(yīng)鏈體系;

第四，供應(yīng)鏈金融的發(fā)展一定是金融科技助推的產(chǎn)物，即通過(guò)行之有效的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，使金融服務(wù)實(shí)體的效率大為提高。

顯然，所有這些特征的實(shí)現(xiàn)都有賴(lài)于從事供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新的推動(dòng)者如何深刻理解產(chǎn)業(yè)場(chǎng)景及場(chǎng)景中各利益主體的價(jià)值訴求，并在此基礎(chǔ)上建立實(shí)現(xiàn)這一價(jià)值的體系，這是金融活動(dòng)開(kāi)展的前提。

基于這些特質(zhì)，從未來(lái)中國(guó)供應(yīng)鏈金融發(fā)展走向，呈現(xiàn)出了如下五個(gè)發(fā)展趨勢(shì)：

趨勢(shì)一：供應(yīng)鏈金融運(yùn)作越來(lái)越強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈場(chǎng)景的深刻把握和綜合風(fēng)險(xiǎn)管控能力

供應(yīng)鏈金融是立足在產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈基礎(chǔ)上的金融行為，因此，只有在吃透產(chǎn)業(yè)場(chǎng)景和產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈各參與主體價(jià)值痛點(diǎn)和價(jià)值訴諸點(diǎn)的基礎(chǔ)上，才能有效地開(kāi)展金融活動(dòng)，以及“金融服務(wù)實(shí)體”的目標(biāo)。盡管目前各類(lèi)組織開(kāi)始紛紛開(kāi)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，然而如何切實(shí)地結(jié)合各個(gè)產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)，針對(duì)性的開(kāi)展供應(yīng)鏈金融服務(wù)及有效管控風(fēng)險(xiǎn)，成為眾多探索者的挑戰(zhàn)。尤其是金融機(jī)構(gòu)和一些科技公司，雖然將供應(yīng)鏈金融看成未來(lái)發(fā)展的藍(lán)海，然而產(chǎn)業(yè)的切入點(diǎn)是什么?如何有效開(kāi)展金融服務(wù)?都是今后一段時(shí)間需要急迫解決的問(wèn)題。

要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)就需要從兩個(gè)方面形成供應(yīng)鏈金融服務(wù)能力體系：一是對(duì)產(chǎn)業(yè)場(chǎng)景的解構(gòu)能力和建構(gòu)能力。供應(yīng)鏈金融不是純粹的金融性活動(dòng)，其產(chǎn)生的績(jī)效也不可能完全用金融收益來(lái)衡量，相反由于供應(yīng)鏈金融的復(fù)雜性、建設(shè)實(shí)施的長(zhǎng)期性，導(dǎo)致金融回報(bào)與資源投入無(wú)法在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)良好匹配，因此，供應(yīng)鏈金融需要從供應(yīng)鏈的全局來(lái)看待金融活動(dòng)的本質(zhì)，核心在于加速供應(yīng)鏈資金流，有效幫助上下游有競(jìng)爭(zhēng)力的中小微企業(yè)發(fā)展，績(jī)效衡量的標(biāo)準(zhǔn)更多是用戰(zhàn)略收益及產(chǎn)業(yè)交易成本下降為準(zhǔn)則。

立足于這一評(píng)斷原則，企業(yè)或各類(lèi)組織在推動(dòng)供應(yīng)鏈金融過(guò)程中，就需要在三個(gè)維度上解構(gòu)和建構(gòu)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈場(chǎng)景，即跨組織的供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)場(chǎng)景(包括整個(gè)供應(yīng)鏈的技術(shù)研發(fā)、物資采購(gòu)、產(chǎn)品生產(chǎn)、分銷(xiāo)物流、各類(lèi)服務(wù)的分布狀況，相互之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系和連接方式，以及如何基于管理協(xié)同和ICT技術(shù)實(shí)現(xiàn)云技術(shù)、云采購(gòu)、云倉(cāng)儲(chǔ)、云運(yùn)輸、云服務(wù))、跨層級(jí)的供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)場(chǎng)景(供應(yīng)鏈包含了多層、多級(jí)上下游企業(yè)，如何確切地了解掌握和組織多層次上下游企業(yè)協(xié)同運(yùn)營(yíng)和服務(wù)，并且在此基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)的多級(jí)穿透)及全局系統(tǒng)性的信用管理和績(jī)效測(cè)度場(chǎng)景(通過(guò)跨組織、跨層級(jí)的供應(yīng)鏈建設(shè)和管理，最終實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈信用體系及對(duì)各類(lèi)組織邊際貢獻(xiàn)測(cè)量體系的建設(shè)和管理)。

與產(chǎn)業(yè)場(chǎng)景解構(gòu)建構(gòu)能力相關(guān)聯(lián)，另一個(gè)供應(yīng)鏈金融服務(wù)能力體系涉及到供應(yīng)鏈金融的綜合風(fēng)險(xiǎn)管控能力。供應(yīng)鏈金融盡管是立足在產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)上的金融服務(wù)，但并不表明它天然地就能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，相反，當(dāng)眾多企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)大量涌入供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域，出險(xiǎn)和暴雷事件會(huì)層出不窮。從目前供應(yīng)鏈金融出現(xiàn)的問(wèn)題看，主要表現(xiàn)為5類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，這包括三套行為(即通過(guò)虛構(gòu)交易行為和物流行為實(shí)施套利、套匯和套稅)、重復(fù)和虛假倉(cāng)單(即開(kāi)具虛假倉(cāng)單或者重復(fù)質(zhì)押倉(cāng)單騙取資金)、自保自融(即通過(guò)關(guān)聯(lián)方進(jìn)行擔(dān)保或者實(shí)施動(dòng)產(chǎn)監(jiān)管，騙取資金)、一女多嫁(憑借供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)或資產(chǎn)，多渠道套取資金，放大融資風(fēng)險(xiǎn))、移花接木(開(kāi)展一段時(shí)間的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)后，為了擴(kuò)大業(yè)績(jī)或者實(shí)現(xiàn)上市等目標(biāo)，轉(zhuǎn)做小貸、P2P或者高利貸業(yè)務(wù)，甚至有些假借供應(yīng)鏈金融的名義，實(shí)作P2P及民間借貸等業(yè)務(wù))。因此，打造供應(yīng)鏈金融的風(fēng)控能力成為供應(yīng)鏈金融健康持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵，而有效實(shí)施供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理，需要關(guān)注兩個(gè)方面的問(wèn)題：

一是如何采用有效的手段和措施保證貿(mào)易背景的真實(shí)性，很多供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)源自于貿(mào)易背景的非真實(shí)性，一旦所有的貿(mào)易行為、產(chǎn)生的單證、交易的對(duì)象等出現(xiàn)問(wèn)題，金融必然產(chǎn)生巨大危機(jī)，因此，對(duì)交易主體的判別、交易行為的核實(shí)、交易過(guò)程的把握及交易要素的確保成為供應(yīng)鏈金融發(fā)展需要育成的內(nèi)功;二是如何形成有效的管理體系保證資產(chǎn)狀態(tài)的透明性。除了交易真實(shí)性背景的把握外，對(duì)交易資產(chǎn)狀況的實(shí)時(shí)掌控也是供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理能力的一部分，資產(chǎn)是供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)的基本單元，是一種物化的經(jīng)營(yíng)物或活動(dòng)，盡管交易是真實(shí)的，但一旦供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)中的資產(chǎn)沒(méi)能管理好，產(chǎn)生損滅或者價(jià)值產(chǎn)生變化，也會(huì)對(duì)供應(yīng)鏈金融健康發(fā)展產(chǎn)生巨大挑戰(zhàn)，因此，保證資產(chǎn)的安全、配置合理、價(jià)值保全等成為供應(yīng)鏈金融綜合風(fēng)險(xiǎn)管控能力的重要組成部分。

趨勢(shì)二：建立多主體專(zhuān)業(yè)分工基礎(chǔ)上的協(xié)同供應(yīng)鏈金融網(wǎng)絡(luò)是主要的組織方式

以往供應(yīng)鏈金融多是以單一金融機(jī)構(gòu)或者組織推動(dòng)的業(yè)務(wù)，諸如某一銀行為核心企業(yè)提供保理、反向保理、倉(cāng)單質(zhì)押等業(yè)務(wù)，然而隨著供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的復(fù)雜化和多主體化，使得依靠單一金融機(jī)構(gòu)來(lái)服務(wù)企業(yè)變得捉襟見(jiàn)肘，這是因?yàn)橐环矫嬉揽繂我唤鹑跈C(jī)構(gòu)很難全面滿(mǎn)足各類(lèi)主體的金融服務(wù)需求，另一方面，單一金融機(jī)構(gòu)由于能力的局限性，很難對(duì)全局供應(yīng)鏈實(shí)施有效的監(jiān)督和管理。同理，未來(lái)的供應(yīng)鏈金融也不完全是某一壟斷性核心企業(yè)自身推動(dòng)的供應(yīng)鏈金融，這是因?yàn)楸M管壟斷性核心企業(yè)在供應(yīng)鏈中具有強(qiáng)大的談判力，但是這類(lèi)企業(yè)并不完全熟稔金融的運(yùn)作和管理，特別是如何通過(guò)金融工具來(lái)管理和控制風(fēng)險(xiǎn)。此外，供應(yīng)鏈金融發(fā)展成熟之后，需要專(zhuān)業(yè)化的ICT能力和多主體的連接能力，單一的壟斷性核心企業(yè)較難做到。更為重要的是封閉的壟斷性核心企業(yè)搭建的供應(yīng)鏈金融體系，較容易出現(xiàn)欺凌式流氓形態(tài)的供應(yīng)鏈金融，即肆意拖延供應(yīng)商賬期，然后向供應(yīng)商提供所謂的供應(yīng)鏈金融服務(wù)。因此，專(zhuān)業(yè)化和平臺(tái)化將成為未來(lái)供應(yīng)鏈金融發(fā)展的方向。具體講，供應(yīng)鏈金融的不斷發(fā)展催生出了幾種不同類(lèi)型的參與主體：

一是供應(yīng)鏈中的業(yè)務(wù)參與主體，即直接從事供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)的上下游企業(yè)。

二是平臺(tái)服務(wù)提供商，平臺(tái)提供商是為風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者或者流動(dòng)性提供者提供必要應(yīng)用(諸如電子賬單呈現(xiàn)與傳遞，即EIPP、應(yīng)收應(yīng)付等)或基礎(chǔ)的主體，它促進(jìn)了采購(gòu)訂單、票據(jù)、應(yīng)付等文件在供應(yīng)鏈買(mǎi)賣(mài)雙方及金融機(jī)構(gòu)之間的交換與信息整合，它能使相應(yīng)的參與方自動(dòng)及時(shí)獲取供應(yīng)鏈交易過(guò)程和信用。

三是綜合風(fēng)險(xiǎn)管理者，綜合風(fēng)險(xiǎn)管理者擁有交易、物流數(shù)據(jù)、聚合數(shù)據(jù)，并將整合的數(shù)據(jù)傳遞給投資者以做出相應(yīng)決策，它將各類(lèi)不同的經(jīng)濟(jì)主體有機(jī)地組織在一起從事供應(yīng)鏈金融活動(dòng)。其功能在于證實(shí)數(shù)據(jù)、整合數(shù)據(jù)、分析數(shù)據(jù)及呈現(xiàn)數(shù)據(jù)，促進(jìn)供應(yīng)鏈中金融活動(dòng)的順利開(kāi)展。

四是風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者和流動(dòng)性提供者，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者或流動(dòng)性提供者是供應(yīng)鏈金融中直接提供金融資源的主體，也是最終承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的組織。一般而言，這類(lèi)主體包括商業(yè)銀行、投資機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司、擔(dān)保/保理機(jī)構(gòu)及對(duì)沖基金等。這些不同的參與主體各自發(fā)揮著相應(yīng)的功能，同時(shí)相互之間又協(xié)同，甚至融合，形成了很多供應(yīng)鏈金融的組織模式。

總的看，目前存在七種供應(yīng)鏈金融組織方式：

第一種形態(tài)集四種主體為一身，也就是該企業(yè)本身就是供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)的參與者，同時(shí)自身搭建了供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)，并且根據(jù)供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，挖掘分析上下游的信用狀況，提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)，而資金也來(lái)自自己的金融公司，通常這種形態(tài)的供應(yīng)鏈金融組織方式只有大型企業(yè)才能實(shí)施。

第二種形態(tài)是集前三種角色為一體，即本身是供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)參與者，同時(shí)也建設(shè)了服務(wù)平臺(tái)，也發(fā)揮了綜合風(fēng)險(xiǎn)管理者的作用，但是流動(dòng)性提供者是獨(dú)立的銀行等金融機(jī)構(gòu)，他們相互協(xié)同配合開(kāi)展供應(yīng)鏈金融服務(wù)。

第三種形態(tài)是供應(yīng)鏈參與企業(yè)搭建了供應(yīng)鏈服務(wù)平臺(tái)，他們將數(shù)據(jù)傳遞給金融機(jī)構(gòu)，后者發(fā)揮了綜合風(fēng)險(xiǎn)管理者的作用，同時(shí)資金來(lái)自金融機(jī)構(gòu)。

第四種形態(tài)是供應(yīng)鏈參與者本身并不具備充足的資源和能力搭建供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)，因此，與外部專(zhuān)業(yè)的技術(shù)公司合作，幫助建設(shè)供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)，同時(shí)與外部的金融機(jī)構(gòu)合作，由其充當(dāng)綜合風(fēng)險(xiǎn)管理者和流動(dòng)性提供者的作用。

第五種形態(tài)是供應(yīng)鏈金融專(zhuān)業(yè)服務(wù)商，發(fā)揮著平臺(tái)服務(wù)商和綜合風(fēng)險(xiǎn)管理者的作用，他們與產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈企業(yè)合作，同時(shí)從外部引入金融機(jī)構(gòu)，為產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈企業(yè)提供融資服務(wù)。

第六種形態(tài)是一種特殊狀況的組織形式，他們通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)在組織產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈運(yùn)行，同時(shí)結(jié)合多種金融機(jī)構(gòu)為網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)中的參與主體提供金融服務(wù)，而他們同時(shí)又承擔(dān)綜合風(fēng)險(xiǎn)管理的作用。

第七種形態(tài)往往是金融機(jī)構(gòu)推動(dòng)的供應(yīng)鏈金融，他們通過(guò)搭建供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)試圖掌握產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈參與者的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，并且通過(guò)挖掘數(shù)據(jù)從而全面地把握產(chǎn)業(yè)企業(yè)的信用，并且響應(yīng)決策提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)。

趨勢(shì)三：金融科技賦能的供應(yīng)鏈金融是未來(lái)的發(fā)展方向

伴隨著供應(yīng)鏈的智慧化，特別是信息通訊技術(shù)對(duì)供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)的變革推動(dòng)，供應(yīng)鏈金融活動(dòng)也開(kāi)始呈現(xiàn)出與信息通訊技術(shù)高度融合的趨勢(shì)，并且使得供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)基礎(chǔ)上的金融活動(dòng)變得日益高效、智慧，產(chǎn)生了金融科技。金融科技之所以在供應(yīng)鏈金融中如此重要，是因?yàn)楝F(xiàn)代信息通訊技術(shù)對(duì)于業(yè)務(wù)的再造而產(chǎn)生的高效過(guò)程。具有工具性、相互關(guān)聯(lián)、智能化、自動(dòng)化、整合性和創(chuàng)新性的融合性信息通訊技術(shù)，諸如物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能及區(qū)塊鏈等，同時(shí)推動(dòng)了供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)和金融運(yùn)營(yíng)的變革，借助于綜合性的信息、IT、流程自動(dòng)化、分析技術(shù)及活動(dòng)的整合創(chuàng)新，使得兩個(gè)領(lǐng)域高度融合，產(chǎn)生供應(yīng)鏈及金融活動(dòng)的決策智能化、主體生態(tài)化、活動(dòng)服務(wù)化及管理可視化，有效降低產(chǎn)業(yè)活動(dòng)及金融活動(dòng)中的信息不對(duì)稱(chēng)和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)用金融推動(dòng)供應(yīng)鏈生態(tài)發(fā)展，同時(shí)借助于供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)金融生態(tài)的拓展和增值過(guò)程。

金融科技賦能一個(gè)特質(zhì)是融合性信息通訊技術(shù)在供應(yīng)鏈金融中的全面運(yùn)用，亦即各種功能迥異、但是相互關(guān)聯(lián)的信息通訊技術(shù)組織成一個(gè)體系，為供應(yīng)鏈金融活動(dòng)全面賦能。金融科技賦能于供應(yīng)鏈金融需要關(guān)注如下幾點(diǎn)：

首先，信息通訊技術(shù)是一種融合性的體系，就是說(shuō)要使各種科技手段真正服務(wù)于供應(yīng)鏈金融的各個(gè)階段或活動(dòng)，需要合理建構(gòu)功能各異、相互關(guān)聯(lián)的技術(shù)體系并且能與經(jīng)營(yíng)的各類(lèi)主體產(chǎn)生良好的交互。這意味著智慧化科技需要嵌入在供應(yīng)鏈金融場(chǎng)景中，脫離了供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)活動(dòng)和金融活動(dòng)的場(chǎng)景，技術(shù)是無(wú)法實(shí)現(xiàn) “賦能”過(guò)程，因此，沒(méi)有數(shù)據(jù)源的大數(shù)據(jù)建模、沒(méi)有應(yīng)用場(chǎng)景的區(qū)塊鏈技術(shù)、沒(méi)有解決方案的云計(jì)算平臺(tái)等都是無(wú)價(jià)值的努力。

其次，科技對(duì)供應(yīng)鏈金融的賦能過(guò)程是具有差異性的，不存在同質(zhì)性的賦能。換言之，信息通訊技術(shù)對(duì)供應(yīng)鏈金融的賦能是根據(jù)不同的業(yè)務(wù)差別化產(chǎn)生作用，這是因?yàn)椴煌臉I(yè)務(wù)往往涉及到不同的主體、不同的活動(dòng)，解決的問(wèn)題和供應(yīng)鏈金融試圖實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)不盡一致，因此，差別化的金融活動(dòng)所要求的信息和數(shù)據(jù)，以及風(fēng)險(xiǎn)控制的要求大相徑庭。

第三，科技是一種解決方案，多種類(lèi)型的科技手段組織成了有機(jī)化的基礎(chǔ)設(shè)施，并且在統(tǒng)一的技術(shù)服務(wù)平臺(tái)上，多家機(jī)構(gòu)協(xié)作互動(dòng)，形成一個(gè)穩(wěn)固的多邊生態(tài)系統(tǒng)，以保障金融服務(wù)的高效和安全。這些特質(zhì)都為基于金融科技的供應(yīng)鏈金融提出了挑戰(zhàn)，也是未來(lái)需要突破變革的方向。

趨勢(shì)四：推進(jìn)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的供應(yīng)鏈金融是亟待探索的領(lǐng)域

供應(yīng)鏈金融社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)問(wèn)題將會(huì)成為未來(lái)需要探索的問(wèn)題。確切講，供應(yīng)鏈金融的社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)包括了兩層含義：第一層含義指的是供應(yīng)鏈金融合規(guī)經(jīng)營(yíng)，以及保障中小微企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的責(zé)任。

供應(yīng)鏈金融的合規(guī)化既是金融監(jiān)管的要求，也是可持續(xù)化發(fā)展的呼喚。產(chǎn)業(yè)和金融是供應(yīng)鏈金融的兩翼，相互融合推動(dòng)了供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)生和發(fā)展，但是這并不表明兩者可以混淆，需要關(guān)注的是隨著當(dāng)前供應(yīng)鏈金融的浪潮，開(kāi)始出現(xiàn)了混同的狀態(tài)，即產(chǎn)業(yè)企業(yè)熱衷金融活動(dòng)，將供應(yīng)鏈金融視同重要的投資收益或利潤(rùn)來(lái)源，直接介入資金借貸，或者充當(dāng)“二銀行”的角色(即利用自身的核心地位從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲取優(yōu)惠的資金，然后以較高利率融資給企業(yè)，獲取巨額利差)，這種做法明顯違背了供應(yīng)鏈金融服務(wù)中小微企業(yè)的初衷，不利于供應(yīng)鏈金融的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。事實(shí)上，產(chǎn)業(yè)端需要明確他們是信用的創(chuàng)造者，是資金流動(dòng)的促進(jìn)方，但是其本身并不是資金的提供者，在供應(yīng)鏈金融中資金提供方是合法持有資質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)。同樣，作為資金端需要明確他們是信用的傳遞者，為產(chǎn)業(yè)服務(wù)提供保障，而不能將產(chǎn)業(yè)視為金融博利的工具。

供應(yīng)鏈金融社會(huì)責(zé)任的第二層含義指的是能借助于供應(yīng)鏈服務(wù)和金融真正服務(wù)于處于劣勢(shì)地位的農(nóng)戶(hù)及可循環(huán)行業(yè)，打造持續(xù)可循環(huán)、具有競(jìng)爭(zhēng)力的農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈和再循環(huán)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈。

當(dāng)今，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈建設(shè)是亟待解決的問(wèn)題，首先在組織結(jié)構(gòu)上，產(chǎn)業(yè)鏈各類(lèi)參與主體分散化，沒(méi)有形成集約化組織形態(tài);其次，在業(yè)務(wù)流程上，經(jīng)營(yíng)流程的低效率也是農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈建設(shè)需要解決的問(wèn)題;第三，在產(chǎn)業(yè)服務(wù)上，一方面分散化的客戶(hù)無(wú)法有效對(duì)應(yīng)市場(chǎng)，真正根據(jù)市場(chǎng)的需求進(jìn)行農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，在保障農(nóng)戶(hù)自身利益的基礎(chǔ)上，有效供給農(nóng)產(chǎn)品;另一方面農(nóng)資經(jīng)營(yíng)者、農(nóng)業(yè)技術(shù)服務(wù)者及金融機(jī)構(gòu)等，并沒(méi)能滲透到農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)前、產(chǎn)中和產(chǎn)后，實(shí)現(xiàn)有效的、風(fēng)險(xiǎn)可控的全程服務(wù)。

因此，供應(yīng)鏈金融下一個(gè)藍(lán)海一是農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈服務(wù)和金融，即一方面如何將分散的農(nóng)戶(hù)組織進(jìn)入供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)，另一方面結(jié)合農(nóng)資農(nóng)具經(jīng)營(yíng)者，并且通過(guò)供應(yīng)鏈服務(wù)(如農(nóng)產(chǎn)品和訂單標(biāo)準(zhǔn)化、冷鏈冷庫(kù)服務(wù))和金融支持，真正實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)訂單生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)與市場(chǎng)的有效結(jié)合，形成產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。除了農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融外，如何在綠色再循環(huán)產(chǎn)業(yè)通過(guò)供應(yīng)鏈金融實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力也是需要解決的問(wèn)題，目前，循環(huán)產(chǎn)業(yè)面臨著諸多挑戰(zhàn)，這包括產(chǎn)廢信息缺失造成監(jiān)管不力，行業(yè)無(wú)序，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)缺失使得行業(yè)運(yùn)營(yíng)效率低下，企業(yè)信用體系缺失導(dǎo)致融資困難，資金利用率低等問(wèn)題，因此，如何在解決這些問(wèn)題的基礎(chǔ)上，通過(guò)供應(yīng)鏈服務(wù)和金融重塑產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力是今后需要努力的方向。

趨勢(shì)五：實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)生態(tài)和金融生態(tài)的融合是必由之路

供應(yīng)鏈金融是基于產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的金融活動(dòng)，其基本特質(zhì)是立足供應(yīng)鏈帶動(dòng)金融活動(dòng)，反過(guò)來(lái)通過(guò)金融活動(dòng)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈，宗旨在幫助產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈中中小微企業(yè)解決現(xiàn)金流問(wèn)題，通過(guò)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展，這一目標(biāo)意味著供應(yīng)鏈金融不僅僅是向中小企業(yè)提供資金融通，解決融資難、融資貴的問(wèn)題，更在于通過(guò)供應(yīng)鏈和供應(yīng)鏈中資金流優(yōu)化，提升產(chǎn)業(yè)組織能力，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

因此，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的發(fā)展必然呈現(xiàn)出兩個(gè)特點(diǎn)：一是供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品不僅僅是基于應(yīng)收應(yīng)付的保理、反保、福費(fèi)廷等產(chǎn)品，或者基于動(dòng)產(chǎn)或倉(cāng)單的融資業(yè)務(wù)，而且還包括大量的創(chuàng)新性業(yè)務(wù)類(lèi)型。

事實(shí)上，從擔(dān)保物可獲得性劃分，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)也可以劃分為市場(chǎng)型融資及關(guān)系型融資。市場(chǎng)型融資工具是建立在可證實(shí)的信息或者有形擔(dān)保物的基礎(chǔ)上，諸如票據(jù)、交易訂單、存貨等。其規(guī)制機(jī)制是法律，也就是說(shuō)一旦沒(méi)有能夠履行上述行為，可以通過(guò)法規(guī)來(lái)追索相應(yīng)的權(quán)利，因此，市場(chǎng)型融資的信用風(fēng)險(xiǎn)更容易為金融機(jī)構(gòu)評(píng)估。與此相反，關(guān)系型融資依賴(lài)于買(mǎi)賣(mài)雙方建立的信任關(guān)系，而非具有約束性的契約關(guān)系，因此，沒(méi)有任何有形的擔(dān)保物作為風(fēng)險(xiǎn)控制的保障。通常這類(lèi)供應(yīng)鏈金融服務(wù)提供者是供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)中的成員或者平臺(tái)服務(wù)商，充分了解借方的信用狀況、交易歷史和供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)的能力，憑借這些信息和數(shù)據(jù)，使得貸方能夠較為精確地評(píng)估借方的信用，從而做出融資決策。

供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)展的第二個(gè)特點(diǎn)是金融生態(tài)的形成，從而更完整、更全面地服務(wù)于產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈生態(tài)。在目前供應(yīng)鏈金融發(fā)展階段，大多數(shù)業(yè)務(wù)仍然將金融視為資金借貸，而忽略了金融服務(wù)的多樣性和生態(tài)性。

多樣性意味著金融服務(wù)本身是具有多種形態(tài)的，這包括銀行、保險(xiǎn)、證券、基金、信托、期貨等，這些不同的服務(wù)發(fā)揮著各自的作用，這包括在市場(chǎng)上籌資從而獲得貨幣資金，將其改變并構(gòu)建成不同種類(lèi)的更易接受的金融資產(chǎn);代表客戶(hù)交易金融資產(chǎn)，提供金融交易的結(jié)算服務(wù);自營(yíng)交易金融資產(chǎn)，滿(mǎn)足客戶(hù)對(duì)不同金融資產(chǎn)的需求;幫助客戶(hù)創(chuàng)造金融資產(chǎn)，并把這些金融資產(chǎn)出售給其他市場(chǎng)參與者;為客戶(hù)提供投資建議，保管金融資產(chǎn)，管理客戶(hù)的投資組合等。

生態(tài)性指的是這些不同業(yè)態(tài)的金融機(jī)構(gòu)如何在把握全局供應(yīng)鏈基礎(chǔ)上，相互協(xié)同和融合。由于產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈活動(dòng)復(fù)雜性和參與者多主體性，往往單一的金融機(jī)構(gòu)或金融產(chǎn)品較難滿(mǎn)足產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的運(yùn)行，這時(shí)就需要不同的金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品能夠充分協(xié)同組合，為產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈提供全面金融解決方案，諸如通過(guò)投資將分散的行業(yè)內(nèi)中小企業(yè)聚合在一起，在確立平臺(tái)標(biāo)準(zhǔn)和作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，通過(guò)基金、信托提供產(chǎn)業(yè)資金，結(jié)合其他融資服務(wù)和保險(xiǎn)等，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的順利運(yùn)行。這種多金融機(jī)構(gòu)、多金融產(chǎn)品的協(xié)同融合，才能真正滿(mǎn)足產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈運(yùn)行差別化價(jià)值訴求，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的持續(xù)發(fā)展。當(dāng)然要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，需要改變各金融機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期以來(lái)因?yàn)榉謽I(yè)經(jīng)營(yíng)而導(dǎo)致的相互阻隔、缺乏協(xié)同的狀態(tài)，共同在研究產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的基礎(chǔ)上，形成協(xié)調(diào)一致的產(chǎn)品組合，并且綜合性地管控風(fēng)險(xiǎn)。

 

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